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主要结论：本周理财子产品规模回升，除国有银行理财子以外，其他银行理财子规模较上周均有增长。固收类产品持续增长，现金管理类、现金管理类和混合类产品收缩。理财产净值下滑，全市场债券型基金久期小幅回落，保险资管固收类产品周回报率和净值均下滑。

本周理财子产品规模整体小幅增长。截至2023 年8 月27 日，理财子公司理财产品存续总规模为22.39 万亿元，环比上升0.12%。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化-0.01%、+0.24%、+0.06%、+0.09%、+0.60%。

短期理财产品保持增长。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至8月27 日，本周1 个月以内的理财产品存续规模环比上升1.00%。其中1 个月-3 个月的理财产品环比增长0.39%，3 个月-6 个月的理财产品环比增长1.15%，6 个月-1 年、1 年-3 年的理财产品存续规模分别环比下降0.89%、0.20%，3 年以上的理财产品环比增长0.09%。从不同运作模式来看，本周开放式净值型产品存续规模为18.39 万亿元，环比上升0.08%；封闭式净值型产品存续规模为4.00 万亿元，环比上升0.32%。

固收类产品规模持续增长，现金管理型、权益类和混合类产品收缩。从理财子公司存续理财产品的结构来看，截至8 月27 日，本周固定收益类理财产品存续规模环比增长0.53%，现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比下降0.58%、0.23%、0.50%。

理财产品净值环比下降。从净值变化来看，截至8 月27 日，理财子产品单位净值为1.037，环比下降0.10%；累计净值为1.041，环比下降0.12%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，单位净值为1.042，环比下降0.19%；累计净值1.046，环比上升0.59%。

债券型基金久期小幅回落。截至8 月27 日，全市场债券型基金资产净值为8.45 万亿元，环比增长0.22%，其中中长期纯债型基金环比增长0.18%。为了高频跟踪全市场纯债基金久期，我们选用资产组合法，详细计算方法请见附录。从近一周情况来看，债券型公募基金久期均值有所回落，本周久期均值为1.98 年，处在近一年75%-99%历史分位。

保险资管固定收益产品周回报率下滑。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至8 月27 日，单位净值为1.053，环比下降0.21%；累计净值为1.155，环比下降0.18%。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至8 月27 日，本周回报率为-0.19%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为-0.17%、0.36%、1.15%、1.90%、4.80%、10.71%、26.38%。

风险提示：政策不确定性、模型测算可能存在误差。